繼上一期聊過(guò)新加坡餐飲業(yè)的階段性情況后，本期我們來(lái)看一下新加坡的零售業(yè)。
新加坡的零售業(yè)格局總體上是比較均衡的，各種模式各有生存之道。
由于新加坡人群非常多元化，不同零售商也就會(huì)非常分化各自的定位和經(jīng)營(yíng)策略。
但市場(chǎng)總?cè)萘坑邢?，本地零售格局基本已?jīng)確定，并不太內(nèi)卷，反而利潤(rùn)率是處于比較可控的狀態(tài)。
但電商化平臺(tái)的出現(xiàn)，促使各種細(xì)分零售業(yè)態(tài)進(jìn)一步地創(chuàng)新，不斷有很多有意思的新模型脫穎而出。
# PART 1
新加坡的零售基礎(chǔ)設(shè)施NTUC
NTUC，是新加坡職工總會(huì)（National Trades Union Congress）的英語(yǔ)簡(jiǎn)稱，其著名的職工總會(huì)超市在新加坡分布最廣，起到了保障供應(yīng)鏈的重要作用。
旗下的Fair Price超市類型主打平價(jià)、折扣的經(jīng)營(yíng)路線，非常貼近大部分居民的核心需求，已經(jīng)在新加坡共有一百多家門店，絕大部分的生活區(qū)域都有布局。
店內(nèi)多數(shù)產(chǎn)品以新加坡、印尼、馬來(lái)西亞供應(yīng)鏈的為主，也有從中國(guó)進(jìn)口的大量產(chǎn)品。其中水果類的選擇大多以東南亞產(chǎn)地的為主。日本產(chǎn)品在新加坡也非常受歡迎，不少日本零食、方便食品也是琳瑯滿目。
Fair Price超市還有不同的市場(chǎng)定位和區(qū)分，不同社區(qū)會(huì)有不同的經(jīng)營(yíng)策略。
第一種是NTUC Finest，走的是高端經(jīng)營(yíng)路線，門店裝修會(huì)更精致。相比常見的職總超市，F(xiàn)inest里的進(jìn)口商品、有機(jī)商品這些高檔商品會(huì)更多。生鮮經(jīng)營(yíng)水平比較高，增加了更多其他國(guó)家的特色商品。肉類和生鮮的選擇非常多，有比較現(xiàn)做類型的深加工服務(wù)，還有引入日本海鮮和壽司系列。日餐在新加坡非常流行，擁有大量的消費(fèi)者，所以零售化的壽司產(chǎn)品也是很有市場(chǎng)的。
第二種是NTUC Extra。既然是“Extra”，顧名思義就是職總旗下的大型店模式超市，對(duì)標(biāo)國(guó)內(nèi)大賣場(chǎng)的模式，規(guī)模還是要小很多。但總體來(lái)說(shuō)，大型店超市的商品選擇，要比普通超市多很多，果蔬新鮮度也會(huì)高一些，生鮮選項(xiàng)比一般的Fair Price多。還有生活用品更為齊全，有各種電器和家電，促銷也會(huì)多一些。
第三種是NTUC Xpress，其實(shí)Xpress（快捷）相比起上面的幾種，更像是便利店模型，因?yàn)榇蟛糠諼press都設(shè)在加油站里。針對(duì)的購(gòu)物群，基本就是前來(lái)加油、順手買東西的客戶。不過(guò)Xpress的商品，相比起其他的加油站便利店（包括同是職總旗下的Cheers便利店模型）還是要多出不少的。
在零售技術(shù)方面，這里超市基本都用了電子價(jià)簽系統(tǒng)，使得變價(jià)更自動(dòng)化，大大緩解了人工成本過(guò)高的問(wèn)題。新加坡勞動(dòng)力是比較短缺的，成本也非常高，政府會(huì)更傾向于用自動(dòng)化科技來(lái)提升效率，無(wú)人零售類項(xiàng)目更能獲得支持，能看到大量自動(dòng)售賣機(jī)在零售場(chǎng)景中的應(yīng)用。
# PART 2
純牛奶集團(tuán)下的Giant超市
Giant超市屬于Dairy Farm集團(tuán)。這個(gè)集團(tuán)旗下，在新加坡共有三個(gè)品牌超市，分別是Giant、Cold Storage和Market Place。而且，前幾年Dairy Farm集團(tuán)還收購(gòu)了曾是新加坡五大超市之一的Shop n Save（首得惠）超市，所有的shop n save都改成了Giant的標(biāo)志。
相比起其他超市，Giant應(yīng)該是能和職總超市競(jìng)爭(zhēng)“價(jià)格最低”寶座的，并且在商品品牌豐富度上也可以競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，Giant的肉類、水果等商品，雖然品牌不一定是最多的，但是質(zhì)量還是值得一提的，尤其是熟食的水平是很不錯(cuò)的。
Cold Storage里有很多比較貴的外國(guó)進(jìn)口食品，屬于定位價(jià)格帶略貴的超市，但又比同一母公司旗下的Market Place頂級(jí)高端超市品牌低一些。比起Giant超市的定位，Cold Storage里的進(jìn)口商品多出了不少，還經(jīng)常會(huì)舉行主題性的食品、商品節(jié)來(lái)促進(jìn)銷售。Cold Storage和后文中的Market Place一樣有賣牛肉，基本都是“Savour”標(biāo)志的，肉質(zhì)會(huì)比Giant有售的要好。
# PART 3
組屋超市天王“昇菘超市”
昇菘超市品牌也是和職總、牛奶集團(tuán)并列的新加坡三大超市之一，在全島共有40多家門店。
和別的超市比起來(lái)，昇菘超市的一大特色，就是門店幾乎都在組樓下，人稱“組屋區(qū)超市天王”，商業(yè)模式非常接地氣。
昇菘的商品種類并不少，甚至有中國(guó)消費(fèi)者最喜歡的新鮮大閘蟹、河魚、黃鱔、牛蛙等。總體上昇菘很多產(chǎn)品的價(jià)格會(huì)比職總的還便宜。他家的自創(chuàng)品牌“Happy Family”系列面條、香菇木耳等是非常有競(jìng)爭(zhēng)力的。
通過(guò)上市公司信息，我們看到昇菘超市2021年實(shí)現(xiàn)了收入13.7億新幣收入，毛利潤(rùn)率可達(dá)28.7%，而且是持續(xù)增長(zhǎng)的毛利率，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)1.33億新幣，凈利潤(rùn)率幾乎達(dá)到10%。這個(gè)利潤(rùn)水平在全球零售業(yè)來(lái)看也是非常驚人的，而且對(duì)比2020年的凈利潤(rùn)，也是持相同水平的。
從收入增長(zhǎng)來(lái)看，自2017年8.3億新幣到2021年的13.7，增長(zhǎng)了60%多。市值在24億新幣，PE目前大致在18倍，PS在1.75倍。雖然看PE估值不貴，但從PS角度看，市場(chǎng)給的估值還是比較好的。股息分紅率也是達(dá)到3.9%。當(dāng)然新加坡零售總規(guī)模是比較難再擴(kuò)大增長(zhǎng)的，從2022年上半年的數(shù)據(jù)大致可以看出收入增長(zhǎng)開始乏力。
我們認(rèn)為零售業(yè)是比拼流量和供應(yīng)鏈的生意，但更重要的盈利釋放是競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定的結(jié)果。前三大超市公司的經(jīng)營(yíng)水平估計(jì)總體不會(huì)有大的差異，各家的基本地盤也是穩(wěn)固的，所以反而開始釋放出利潤(rùn)。
# PART 4
休閑食品超市“思家客”的崛起
新加坡思家客超市是新崛起的零售商，通過(guò)與中國(guó)多個(gè)食品業(yè)龍頭品牌進(jìn)行戰(zhàn)略合作，將最優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品帶入本地市場(chǎng)。
總體上思家客向原產(chǎn)供應(yīng)商直接進(jìn)貨，不經(jīng)代理或經(jīng)銷商，免去了繁雜的作業(yè)與各項(xiàng)高昂的成本，享用著最地道、最優(yōu)良的中國(guó)產(chǎn)品。
思家客在2020年10月創(chuàng)立，首家門店開設(shè)于牛車水丁加奴街。目前思家客共設(shè)有13家分店，其中五家為24小時(shí)全天候營(yíng)業(yè)，這是非常特別的一點(diǎn)。
思家客零食超市以高性價(jià)比的價(jià)格為華人消費(fèi)者提供來(lái)自中國(guó)的各類產(chǎn)品。在眾多的品類中主要售賣各式面包、糕點(diǎn)、泡面、飲料、酒飲、冷凍食品、烹調(diào)醬料，以及各樣的生活所需，也有不少是近年來(lái)在中國(guó)快速崛起的新消費(fèi)品牌。
開始主要吸引新加坡新移民人群來(lái)購(gòu)買，隨著對(duì)產(chǎn)品逐步有認(rèn)知，更多的新加坡本地人也開始喜歡這家零售品牌。門店在裝修上也很用心，在門口放了一個(gè)大大的中國(guó)地圖，很多消費(fèi)者會(huì)駐足拍照，以解思鄉(xiāng)之情。
# PART 5
特色鮮明的日本零售品牌
新加坡人對(duì)日本產(chǎn)品的喜愛真的不是說(shuō)說(shuō)而已，日本超市在新加坡可以說(shuō)是遍地開花。
不論貨源究竟來(lái)自哪里，只要將店面裝修成日式風(fēng)就能吸引大批顧客。特別是日本的大型連鎖特價(jià)店Don Don Donki在新加坡已經(jīng)擁有了很好的口碑。店內(nèi)日本產(chǎn)品品種五花八門，藥妝、美容、保健、飾品、食品等等。最近新開的門店還新增了日本攜帶食物區(qū)域和肉食販賣區(qū)。
日本大創(chuàng)DAISO是生活方式零售的典型代表，也是一種大型雜貨零售。
DAISO是出了名的價(jià)格便宜，走高性價(jià)比的路線。喜歡淘產(chǎn)品的消費(fèi)可以經(jīng)常能淘到一些古靈精怪的小擺設(shè)，此外化妝品類做得很豐富，有美白精華、粉撲粉刷洗劑、化妝棉這樣的“明星大單品”存在。
# PART 6
新加坡零售業(yè)總結(jié)
總體上，新加坡線下零售市場(chǎng)已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)均衡競(jìng)爭(zhēng)，未來(lái)收入的增長(zhǎng)潛力不大，也有各種細(xì)分的零售創(chuàng)新在分化主流的超市模式。
包括政府推動(dòng)的無(wú)人化零售，各細(xì)化目標(biāo)人群的日本超市、華人超市、韓國(guó)超市等，也都還有一定的增長(zhǎng)空間。
生活方式零售業(yè)如日本大創(chuàng)、名創(chuàng)優(yōu)品模式在新加坡發(fā)展不錯(cuò)，各有空間。
如果僅僅從零售業(yè)利潤(rùn)水平角度，雖然新加坡市場(chǎng)容量比較小，但由于消費(fèi)者總體比較富裕，消費(fèi)意愿比較強(qiáng)，需求非常多元化，經(jīng)營(yíng)效率很高，凈利潤(rùn)和毛利潤(rùn)率都是相當(dāng)不錯(cuò)的。
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