昨日晚間，中國電商巨頭阿里巴巴發(fā)布了業(yè)績快報。

阿里巴巴第三季度營收2,425.8億元人民幣，同比增長10%。

第三季度調(diào)整后每ADS收益16.87元人民幣。

調(diào)整后息稅折舊及攤銷前利潤513.6億元人民幣，同比下降25%。

經(jīng)調(diào)整EBITDA利潤率21％，上年同期31％。

調(diào)整后凈利潤446.2億元人民幣，同比下降25%。

說句實(shí)話，關(guān)注阿里這么久了，春公子覺得這是阿里巴巴近幾年最差的一份財報。

從財報信息中我們可以得出，阿里營收增長放緩，凈利潤增速腰斬，基本盤淘系電商增速跌至個位數(shù)，云計算的增速也不容樂觀。

春公子之前就說了，看阿里這家公司，主要還是看兩個板塊，一個是阿里系電商，另一個是阿里的云計算。很顯然，阿里這兩大板塊這次的表現(xiàn)很難讓人滿意。

看到這里，或許有網(wǎng)友會說，阿里不僅有電商云計算，阿里還有很多業(yè)務(wù)。沒錯，阿里的業(yè)務(wù)確實(shí)很多，我們不妨再來看看阿里其他業(yè)務(wù)是表現(xiàn)如何。

除阿里系電商賺錢之外，以餓了么為首的這個弟弟最敗家，本季度120億的收入就干虧掉76億。三個季度敗掉240億。其次是lazada為首的海外弟弟，當(dāng)季虧損37億，三個季度虧損87億。

既然阿里這么多業(yè)務(wù)是虧損的，為什么阿里不及時作出調(diào)整呢？說實(shí)話，阿里這么大的體量，即便想調(diào)整，也得花費(fèi)很長時間。

這么說吧，十年前阿里內(nèi)部討論過自己究竟是電商公司還是數(shù)字互聯(lián)網(wǎng)公司，最后定下來是一個數(shù)字互聯(lián)網(wǎng)公司。從那時候起，阿里就和京東選擇了不同的路線，京東的未來在不斷縱向發(fā)展，電商基建做好。而阿里的路則是做廣，不斷去覆蓋新的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。 這么看的話，阿里收縮別的業(yè)務(wù)不是一個容易的事，會影響公司運(yùn)轉(zhuǎn)邏輯。

阿里系電商利潤為何下滑？

以前阿里系電商是國內(nèi)電商行業(yè)的“扛把子”，但這幾年國內(nèi)電商行業(yè)再度從藍(lán)海變成了紅海，這給阿里系電商帶來了巨大的沖擊。

在電商高端領(lǐng)域，京東依靠正品自營與京東物流的支持，長期給天貓帶來了不小的壓力。

在電商中低端領(lǐng)域，拼多多靠著下沉市場的價格戰(zhàn)，給淘寶帶來了巨大沖擊。即便阿里推出了“淘特”來應(yīng)對拼多多，就目前來看，效果不理想。而且淘特的出現(xiàn)，可能還會反噬淘寶，說白了就是左右手互搏。

另外，以抖音快手為代表的直播電商這兩年也得到了強(qiáng)勢發(fā)展。電商的總盤子就那么大，現(xiàn)在越來越多的對手入場，阿里系電商壓力確實(shí)很大。

阿里云計算增速不樂觀？

阿里的云計算和阿里的電商有點(diǎn)像。當(dāng)年阿里的云計算起步很早，所以在很長一段時間內(nèi)阿里云一直保持了高增長的勢頭。

但這些年隨著華為、百度以及騰訊等玩家的入局，這對阿里云的發(fā)展也帶來了不小的沖擊。

上年三季報阿里云計算業(yè)務(wù)增速50%，本季度增速降至20%，落差如此之大，有網(wǎng)友說是阿里云失去了大客戶所導(dǎo)致。其實(shí)吧，這個問題不方便在這里明說。

阿里還值得期待嗎？

說句實(shí)在話，從投資的角度來說，春公子一直不太喜歡阿里這家公司。因?yàn)榘⒗锴昂蠖啻紊鲜?，基本上都是在高位，阿里的中小股東很難在阿里身上賺到錢。

但如今的阿里的市值僅2953億美元，結(jié)合阿里這次的業(yè)績快報來看，阿里的安全邊際還是有的。

當(dāng)下全球經(jīng)濟(jì)都在放緩，阿里不是例外。任何大公司做到一定的規(guī)模后，還要繼續(xù)保持之前的高增長都是困難且不現(xiàn)實(shí)的。

阿里巴巴集團(tuán)首席財務(wù)官武衛(wèi)表示︰“阿里巴巴始終堅持創(chuàng)新和投資未來。正如在新的業(yè)務(wù)分部中所披露，我們在增長業(yè)務(wù)的持續(xù)投資已取得明確成果。我們對公司現(xiàn)在及長期前景均充滿信心。”漂亮的話誰都會說，但事情不一定能做得好。反正關(guān)注阿里這家公司，目前就盯著阿里系電商和阿里云兩大板塊來看，絕對沒有錯。不知道諸位怎么看？

阿里巴巴集團(tuán)首席財務(wù)官武衛(wèi)表示︰“阿里巴巴始終堅持創(chuàng)新和投資未來。正如在新的業(yè)務(wù)分部中所披露，我們在增長業(yè)務(wù)的持續(xù)投資已取得明確成果。我們對公司現(xiàn)在及長期前景均充滿信心?！?/p>

漂亮的話誰都會說，但事情不一定能做得好。反正關(guān)注阿里這家公司，目前就盯著阿里系電商和阿里云兩大板塊來看，絕對沒有錯。不知道諸位怎么看？

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