中證網訊（記者 馬爽）中衍期貨研究員史文華12月10日對中國證券報記者表示，當前純堿市場“高開工、高庫存、高利潤”局面并不支持其價格進一步上漲。在能源成本支撐和生產價格協(xié)同性弱化背景下，盡管短期純堿期貨價格受年度均線支撐或有技術性反彈，但中期可能仍有進一步向下空間，利潤在產業(yè)鏈的分布不均可能難以成為常態(tài)。
具體來看，史文華表示，2021年純堿產能變化較為有限，這也是今年純堿價格持續(xù)提升的原因之一。數(shù)據顯示，目前國內純堿產能3293萬噸，純堿生產企業(yè)39家，正常在產35家，有效產能3178萬噸。預計年底產能在3223萬噸，有效產能3108萬噸。另一方面，在生產生活恢復的2021年，今年1-5月份純堿開工負荷有所提升，6月開工明顯下調，受到今年夏季極端天氣的影響，7-8月上旬純堿開工低于往年同期水平。當前隨著天氣轉冷，同時動力煤和電力的供應情況好轉，近日純堿的開工水平明顯上升。據卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，2021年1-11月純堿平均開工率達80%，同比提升1個百分點。
“而與之相反的是，純堿的需求被市場給予了過多期待，同時受到純堿企業(yè)開工率較高影響，純堿企業(yè)庫存在經歷夏季明顯去庫后，近期純堿庫存再次超出5月歷史高位，再創(chuàng)新高（排除2020年的特殊情況），遠遠超出過去五年平均水平（排除2020年的特殊情況）。據統(tǒng)計，2017-2021年純堿廠家?guī)齑嬖?6萬噸-172萬噸之間波動，平均在64.8萬噸?！笔肺娜A對記者說。
需求來看，史文華表示，大部分純堿主要用于生產玻璃制品，多數(shù)時間重堿價格同平板玻璃產能呈正相關關系，且重堿價格波動滯后于平板玻璃產能的變動。今年以來，浮法玻璃月度產能同比出現(xiàn)大幅增長。截至2021年11月底，全國浮法玻璃生產線共計307條，在產266條，日熔量共計176775噸，環(huán)比上月增加1350噸，環(huán)比降0.77%，同比增加7.84%；相比之下，光伏玻璃產能增長更加迅猛，截至2021年11月底，國內超白壓延玻璃在產基地36個，窯爐67座，生產線231條，日熔量為41260噸，環(huán)比減少4.18%，同比增加44.22%。
“我國純堿主要用于生產浮法玻璃、光伏玻璃、日用玻璃、無機鹽、合成洗滌劑、印染、冶金等行業(yè)，經過2021年光伏產業(yè)的快速發(fā)展，我國光伏玻璃在純堿下游的消費占比提升2個百分點?！笔肺娜A對記者表示。
“不過值得注意的是，盡管光伏玻璃產業(yè)已經進入快速復蘇周期，且前景光明，但目前仍無法與龐大的建筑玻璃市場相比，目前我國房地產已進入高竣工周期，建筑玻璃市場呈現(xiàn)供需兩旺格局，但由于房地產竣工周期高強度趕工已持續(xù)兩年，與前期趕工強度已不可同日而語；好在純堿的產能和產量的擴張有限，導致純堿企業(yè)的利潤率居高不下?！笔肺娜A分析稱。
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