9月22日，蜜雪冰城正式預披露招股書，沖刺“國民連鎖茶飲第一股”。據了解，蜜雪冰城是自2021年6月奈雪的茶上市之后，在AH兩市沖刺上市的首家新茶飲企業(yè)。
招股書顯示，2020年、2021年蜜雪冰城營業(yè)收入分別為46.80億元、103.51億元，較上年同期分別增長82.38%、121.18%。目前，蜜雪冰城已經建成了覆蓋全國的超2萬家門店銷售網絡，成為廣受消費者喜愛與加盟商認可的連鎖茶飲品牌。同時，為尋求更廣闊的增長空間，蜜雪冰城制定了清晰的增長策略，向現磨咖啡、現制冰淇淋行業(yè)進軍，并同時開拓東南亞市場。
“一定程度上，在現制茶飲這一賽道，蜜雪冰城正在‘領跑’，”華創(chuàng)證券商貿零售和社會服務首席分析師王薇娜分析表示，蜜雪冰城的發(fā)展勢頭十分強勁，已經取得突出的市場地位。
現制茶飲千億賽道，蜜雪冰城已占先機
近年來，隨著國民消費水平提升，人們對飲品品質有了更高的追求?，F制飲品即時制作、加工過程透明、口味可靈活調配等特點促使其快速獲得了年輕群體的認可，從而帶來了現制飲品行業(yè)的爆發(fā)性增長。
艾媒咨詢報告顯示，從2016年到2021年，中國現制茶飲的市場規(guī)模由291億元增長至2796億元，年復合增長率為57.23%。預計到2025年，中國現制茶飲的市場規(guī)模將進一步擴大至3749億元。
深耕于規(guī)模龐大的現制茶飲賽道，蜜雪冰城也實現了營收的快速增長。招股書顯示，2020年、2021年公司營業(yè)收入分別為46.80億元、103.51億元，較上年同期分別增長82.38%、121.18%?！懊垩┍强胺Q‘以小見大’的典型范例，其創(chuàng)立與不斷發(fā)展，可以看作是國民經濟消費升級這一宏觀趨勢，在現制茶飲領域的微觀縮影。”王薇娜表示。
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而蜜雪冰城持續(xù)盈利的背后是門店網絡和單店銷售額的增長。截至2022年3月末，蜜雪冰城公司共有加盟門店22229家、直營門店47家，已覆蓋中國境內31個省份、自治區(qū)、直轄市和境外的越南、印尼等國家。根據窄門餐眼數據統(tǒng)計，蜜雪冰城門店數量位居國內現制茶飲行業(yè)第一。2019年、2020年、2021年，蜜雪冰城公司對門店的單店銷售額分別為41.33萬/家、44.40萬/家、58.72萬/家。
近年來，現制茶飲賽道方興未艾，國內頭部資本紛紛入場。2021年6月，奈雪的茶在港掛牌上市，估值近400億；截至2021年7月，喜茶已經完成5輪融資，融資金額超過10億，投資方包括紅杉、IDG等頭部創(chuàng)投機構。
長期遠離資本聚光燈的蜜雪冰城，始終專注于自身能力的修煉?！傲己玫摹夤Α驮鷮嵉摹畠攘Α?，是蜜雪冰城最為獨特、也是最為核心的兩大優(yōu)勢?！?span id="gvt3frg" class="candidate-entity-word" data-gid="13454035" qid="6572058514410181902" mention-index="0">中國食品產業(yè)分析師、中國品牌研究院高級研究員朱丹蓬認為。
未來，蜜雪冰城希望復用目前的成功經驗，在新的賽道復制下一個“蜜雪冰城”。招股書顯示，蜜雪冰城已經推出現磨咖啡連鎖品牌“幸運咖”和現制冰淇淋連鎖品牌“極拉圖”，試圖擴大蜜雪冰城的業(yè)務邊界。
從茶飲到咖啡，從國民到全球
從招股書來看，現磨咖啡、現制冰淇淋以及海外市場，是蜜雪冰城看中的新賽道，這家公司正在推進“新品牌、新品類、新市場”的發(fā)展戰(zhàn)略。
招股書顯示，蜜雪冰城將借勢行業(yè)增長動能，繼續(xù)秉承“高質平價”的產品理念，依托“蜜雪冰城”、“幸運咖”、“極拉圖”三大品牌，加強品牌建設、增強研發(fā)實力、拓展門店終端網絡、優(yōu)化供應鏈及信息化管理體系，推動成功的商業(yè)模式在更多品類、更大市場中的實踐，從而更好的服務加盟商及客戶，提高產品市場占有率，全面提升公司在行業(yè)中的市場地位，致力于將公司打造成為全球性的現制飲品品牌。
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2017年，蜜雪冰城成立幸運咖，于2020年升級該品牌形象。雖然瞄準了新品類，但幸運咖仍延續(xù)“高質平價”的打法，如美式5元、拿鐵6元、果咖5-7元。預計到2022年年底，幸運咖門店數量將突破2000家，整體門店盈利情況良好，其中不乏很多年營業(yè)額破百萬的高盈利店。
極拉圖，成立于2017年10月，是蜜雪冰城的另一新品牌，定位為專業(yè)冰淇淋與茶。極拉圖把意大利的手工硬冰與中式食材相結合，采用西冰中作的方式，研發(fā)出了茉莉酸奶、咸蛋黃、薄荷等創(chuàng)新口味的手工硬冰。目前，極拉圖已進軍鄭州、西安、杭州、武漢等城市。
除了新品牌的孵化，蜜雪冰城在海外市場的擴張上同樣動作頻頻。2018年9月5日，蜜雪冰城海外首店正式于越南河內亮相，在海外使用的品牌名為“MIXUE”。2018年至2021年，蜜雪冰城在越南開出200多家門店。此后，海外的市場版圖逐漸從越南向印尼、菲律賓等國家擴張。截至今年，蜜雪冰城海外門店數已突破1000家。
經濟增長較快、年輕人口眾多、盛產多種熱帶水果的東南亞地區(qū)，也是蜜雪冰城百香果、椰子、芒果等原材料的重要產地，這是其重點進軍東南亞市場的主要原因。這也從側面證明，早前積累下來的供應鏈能力，正在反哺蜜雪冰城接下來的擴張。
復制“蜜雪冰城”，有多大勝算？
蜜雪冰城試圖在幸運咖、極拉圖所在的新賽道再造一個“蜜雪冰城”。這和咖啡、冰淇淋賽道所存在的市場機會，以及蜜雪冰城在現制茶飲上的成功經驗有著重要的聯系。
隨著人們的收入水平不斷提高，中國咖啡消費量持續(xù)攀升，咖啡消費的熱情正在被不斷激發(fā)。USDA（美國農業(yè)部）數據顯示，2018年至2020年，中國大陸人均咖啡消費量從6.2杯增長至9.0杯，年復合增長率為20.48%。但另一方面，與發(fā)達國家和地區(qū)相比，中國的咖啡市場仍然存在較大的增長空間。德勤咨詢的報告顯示，2020年中國的人均咖啡消費量僅為日本的3.21%、美國的2.74%和韓國的2.45%。
冰淇淋行業(yè)同樣如此。根據中國綠色食品協會和綠色農業(yè)與食物營養(yǎng)專業(yè)委員會發(fā)布的《中國冰淇淋/雪糕行業(yè)趨勢報告》顯示，中國冰淇淋行業(yè)市場規(guī)模從2015年的839億元增長至2020年的1470億元，2015年至2020年年復合增長率為11.87%。
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不管是過去一開始全力布局的現制茶飲，還是目前已經瞄準的現磨咖啡、現制冰淇淋，蜜雪冰城都選擇了增長空間大、增長速度快、蘊藏著巨大機遇的高潛力賽道。而蜜雪冰城憑借過去在現制茶飲領域的成功經驗與能力積淀，也有望幫助兩大新品牌實現更長遠的發(fā)展，讓增長戰(zhàn)略更平穩(wěn)地落地。
一直以來，依靠“高質平價”的產品定位和成熟的供應鏈布局，蜜雪冰城成為了今天的新式茶飲“領跑者”。
蜜雪冰城平均產品定價為6至8元區(qū)間，遠低于市場主要競爭對手，“高質平價”的產品定位，為蜜雪冰城提供了龐大的消費群體基數。在供應鏈方面，蜜雪冰城已經建立了一套完善、高效的“基礎設施”，不僅保證了現制茶飲業(yè)務的穩(wěn)定供給，也為新品類的量產、新業(yè)務的開拓提供了強大的生產與運輸鏈條，能夠幫助蜜雪冰城在最短時間內開辟新的增長曲線，轉動增長飛輪。
截至2022年3月末，蜜雪冰城已經建立起252畝智能制造產業(yè)園，130000平方米全自動化生產車間，可以實現現制飲品、現制冰淇淋核心食材的自主生產，在保證食材穩(wěn)定供給與產品品質的同時，有效降低成本。同時，蜜雪冰城目前正在廣西、重慶、河南、海南、安徽等地籌建新的生產工廠，以更強的自主生產能力全力滿足新品類的市場需求。
在倉儲物流環(huán)節(jié)，蜜雪冰城已在河南、四川、新疆、江蘇、廣東、遼寧、浙江等22個省份、自治區(qū)、直轄市設立倉儲物流基地，并通過物流合作方，建立基本覆蓋全國的物流運輸網絡，大大降低了進軍新市場的經濟成本與技術門檻。
未來，不管是以生產設施、冷鏈物流為代表的“硬件”，還是以品牌IP、管理方式為代表的“軟件”，都將成為蜜雪冰城“復制”新品牌的底氣和籌碼，助力其在咖啡、冰淇淋的賽道上“再做一遍”。
“品牌資產是‘外功’，對加盟商與產業(yè)鏈的掌控才是真正的‘內力’?！敝斓づ钪赋?，根據招股書，蜜雪冰城已經自建了包括“研發(fā)生產”、“倉儲物流”和“運營管理”在內的完整產業(yè)鏈，在全國多地設有工廠和倉庫，并在全球范圍內采購原材料，且基于規(guī)?；少徍透邩藴寿|控，實現了品質和價格的“雙贏”。
朱丹蓬進一步指出，在普遍采取“輕資產+重營銷”商業(yè)模式的新茶飲賽道，蜜雪冰城沿用了穩(wěn)扎穩(wěn)打的產業(yè)化發(fā)展思路，這也是其跑通“高質平價”模式、贏得消費者認可的根本邏輯。
整體來看，蜜雪冰城在現制茶飲賽道取得的成績毋庸置疑。如今，這家公司依托自身沉淀與市場機遇，不斷探索新的賽道，有望在現制飲品行業(yè)中繼續(xù)擴張新的版圖，跑通“第二”乃至“第三曲線”，筑起更堅實的品牌護城河。
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