繼奈雪之后，“雪王”要去資本市場(chǎng)“稱(chēng)王” 。這家在全國(guó)擁有超過(guò)2萬(wàn)家門(mén)店的茶飲品牌，意料之中的賺錢(qián)。
那么問(wèn)題來(lái)了，3塊錢(qián)的奶茶竟然有這么高的利潤(rùn)？
大漏特漏！根據(jù)其招股書(shū)，它最大的收入來(lái)源并非賣(mài)奶茶，而是向加盟商賣(mài)食材和包裝材料。
中國(guó)最賺錢(qián)的奶茶店
它來(lái)了，它來(lái)了，它帶著“你愛(ài)我，我愛(ài)你”的魔性神曲來(lái)了。沒(méi)錯(cuò)，蜜雪冰城要上市了。
這個(gè)門(mén)店遍布國(guó)內(nèi)大街小巷的奶茶品牌，于近日提交了招股書(shū)，不出意外的話(huà)，A股將有“雪王”的一席之地。
伴隨著招股書(shū)的公開(kāi)，蜜雪冰城也終于撕下了自己神秘的面紗。
一直以來(lái)，大眾對(duì)它的印象，是街邊裝修得花里胡哨的店鋪，是萬(wàn)年不變的便宜奶茶，是白白胖胖的雪人。但這只是表面，它的盈利情況究竟如何，外人并不知道。
據(jù)了解，蜜雪冰城旗下有三大品牌，分別為茶飲品牌“蜜雪冰城”、現(xiàn)磨咖啡品牌“幸運(yùn)咖”、現(xiàn)制冰淇淋品牌“極拉圖”。
其中知名度最高的就是蜜雪冰城，在全國(guó)擁有2.1萬(wàn)多家門(mén)店，也是目前中國(guó)擁有門(mén)店數(shù)量最多的品牌。
這是什么水平？要知道，奶茶規(guī)模排名第二、第三、第四的古茗、書(shū)亦燒仙草、茶百道加起來(lái)都沒(méi)有2萬(wàn)家。
在如此龐大數(shù)量的店鋪中，加盟店比例高達(dá)99.8%，直營(yíng)店僅37家。尤其是2021年，加盟店數(shù)量激增7058萬(wàn)家，直營(yíng)店卻沒(méi)有變化。
在疫情反復(fù)的這幾年，新茶飲品牌都在戰(zhàn)略收縮，為啥它能保持高速擴(kuò)張？
這就不得不提它的定位，因其主打下沉市場(chǎng)，且飲品定價(jià)多在6-8元之間，拉高了消費(fèi)頻率，也有利于快速搶占消費(fèi)水平較低的市場(chǎng)份額。
兩萬(wàn)家門(mén)店，為蜜雪冰城創(chuàng)造了非?？捎^的營(yíng)收。數(shù)據(jù)顯示，在2019年到2021年間，其營(yíng)收狂漲303%，從25.7億元增至103.5億元。
雖然它的毛利率低，但凈利潤(rùn)吊打同行，一年盈利達(dá)19億元，是讓人眼紅的程度。
加盟商才是“金主”
看到這里你或許疑惑，僅靠賣(mài)幾元一杯的奶茶這么賺錢(qián)？
事實(shí)上，蜜雪冰城的賺錢(qián)之道不在奶茶，而在加盟。
招股書(shū)顯示，企業(yè)營(yíng)收分為三部分：一是為加盟商提供的食材、包裝材料、設(shè)備運(yùn)營(yíng)等；二是加盟商的管理費(fèi)；三是直營(yíng)店滴滴產(chǎn)品零售收入。
這三部分收入占比懸殊，光是第一部分，占比就高達(dá)97%。這也意味著，蜜雪冰城賺的99%的錢(qián)，都來(lái)自于加盟商。
那么問(wèn)題來(lái)了，開(kāi)一家蜜雪冰城需要多少錢(qián)？答案是37萬(wàn)元。所以，可別說(shuō)是消費(fèi)者“養(yǎng)活”了蜜雪冰城，加盟商才是它最大的“金主”。
所以與其把它與其他茶飲品牌放在一個(gè)賽道，不如把它看作是一個(gè)打著茶飲招牌的飲料食材供貨商。
由于基本所有門(mén)店不是直接管理，蜜雪冰城就能節(jié)省一大筆員工薪酬、店鋪?zhàn)饨鹳M(fèi)用。要知道，同為新茶飲的奈雪的茶，光是員工成本，一年就高達(dá)14億元。
正因如此，讓毛利率僅為30%的蜜雪冰城，卻實(shí)現(xiàn)了巨額盈利，而奈雪的茶還在虧損中苦苦掙扎。
品牌方吃肉，加盟商卻未必能喝湯。
曾有加盟商吐槽，物料進(jìn)貨就占門(mén)店運(yùn)營(yíng)的50%，加上員工工資和其他費(fèi)用，毛利不超過(guò)20%。
也就是說(shuō)，加盟模式將蜜雪冰城的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了加盟商。后者能否賺錢(qián)，還真不一定。
下沉市場(chǎng)放不下“雪王”
雖說(shuō)看似“雪王”靠著源源不斷的擴(kuò)張，就有滾滾財(cái)源入賬，但時(shí)值行業(yè)劇烈變化之際，它也不能掉以輕心。
眾所周知，近兩年新式茶飲內(nèi)卷嚴(yán)重。層出不窮的品牌，千篇一律的產(chǎn)品，讓茶飲市場(chǎng)變成一片擁擠的紅海。
按照目前蜜雪冰城對(duì)下沉市場(chǎng)的滲透程度，想要繼續(xù)保持高增長(zhǎng)可能性不大。它自己也意識(shí)到了這一點(diǎn)，開(kāi)始積極擴(kuò)展海外市場(chǎng)。
招股書(shū)顯示，截至今年3月末，它已經(jīng)在越南、印尼分別開(kāi)設(shè)249家和317家門(mén)店。
看來(lái)下沉市場(chǎng)已經(jīng)滿(mǎn)足不了其野心，但出海這場(chǎng)仗，才剛剛拉開(kāi)序幕。
另外，餐飲行業(yè)的食品健康問(wèn)題，也是阻礙其發(fā)展的重要因素。此前它多次因產(chǎn)品問(wèn)題登上微博熱搜，但最后僅以少量的罰款收尾。
食品健康無(wú)小事，希望蜜雪冰城能?chē)?yán)把質(zhì)量關(guān)，別把路走偏了。
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